RMB se še naprej krepi. Kako se lahko podjetja, ki izvažajo ležaje, spopadejo z novimi razmerami na področju menjalnih tečajev?
V zadnjem času se je RMB krepil v primerjavi z ameriškim dolarjem in konec maja presegel mejo 6,80. Za podjetja, ki se ukvarjajo z ležaji in so v glavnem odvisna od izvoza, ta sprememba spreminja krajino dobička – izvozna naročila se niso zmanjšala, vendar se je denar v knjigovodstvu "skrčil". Ta članek z vidika tujih kupcev analizira težavna področja in ponuja strategije za spopadanje s tem.
V zadnjem času je trend menjalnega tečaja RMB pritegnil veliko pozornosti trga. Ljudska banka Kitajske je 28. maja pooblastila Kitajski center za trgovanje z devizami, da objavi, da je centralni paritetni tečaj RMB na medbančnem deviznem trgu na ta dan znašal 1 ameriški dolar za 6,8240 RMB. Od začetka leta se je RMB v primerjavi z ameriškim dolarjem okrepil za več kot 7 %. Sredi in konec maja se je tečaj ameriškega dolarja v primerjavi z RMB celo znižal pod ključno psihološko raven 6,80. Deutsche Bank je nedavno zvišala svojo napoved menjalnega tečaja RMB in pričakuje, da bi se do konca leta 2026 tečaj ameriškega dolarja v primerjavi z RMB lahko povzpel na 6,55.
Ta krog apreciacije RMB je bil posledica več dejavnikov: stabilizacije in okrevanja domačih gospodarskih temeljev, začasne oslabitve indeksa ameriškega dolarja, nenehne rasti trgovinskega presežka in okrepitve učinka apreciacije zaradi koncentriranih deviznih poravnav podjetij.
Izvoz ležajev: »Škarjičasta razlika« med rastjo naročil in stiskanjem dobička
Najnovejši industrijski podatki kažejo, da je kitajski izvoz ležajev od januarja do marca 2026 znašal približno 211.900 ton, kar je 3,3-odstotno medletno povečanje; vrednost izvoza je znašala približno 1,232 milijarde ameriških dolarjev, kar je 1,8-odstotno medletno povečanje. Glede na četrtletne podatke se je obseg izvoza ležajev od januarja do februarja medletno povečal za 16 %, vrednost izvoza pa za 11,3 %, marca pa se je obseg izvoza medletno zmanjšal za 22,2 %, vrednost izvoza pa za 16,2 %.
Povpraševanje kaže nekaj znakov okrevanja, vendar nihanja menjalnih tečajev zmanjšujejo dobiček. Dobiček izvoznih podjetij lahko poenostavimo kot »dohodek od tujih valut × menjalni tečaj za poravnavo – stroški RMB« – apreciacija RMB pomeni, da enak znesek ameriških dolarjev, ko se pretvori v RMB, pomeni nižji znesek, medtem ko so domači proizvodni stroški v RMB relativno togi, kar zmanjšuje dobiček.
Tri glavne težave za tuje stranke
Prva težava: »Nevidno povečanje« stroškov nabave
Za tuje kupce, ki kupujejo kitajske ležaje v ameriških dolarjih ali drugih tujih valutah, apreciacija RMB pomeni, da pri isti ceni v tuji valuti dejanski znesek tuje valute, ki ga plačajo, ostane nespremenjen, ko pa se pretvori v domačo valuto, se relativno poveča – če je domača valuta kupca šibka tudi v primerjavi z ameriškim dolarjem, bo ta »dvojni pritisk na menjalni tečaj« še povečal stroške nabave. Depreciacija RMB teoretično koristi konkurenci izvoznih cen, vendar je RMB trenutno v trendu apreciacije, krepitev dejanskega menjalnega tečaja pa neposredno zmanjšuje kupno moč tujih kupcev.
Problem 2: Težave pri pogajanjih o ponudbah naročil so se povečale.
Apreciacija RMB je privedla do zmanjšanja dobička kitajskih podjetij, ki se ukvarjajo z ležaji, ki temelji na RMB. Nekatera od teh podjetij so se že soočila s težavo "povečanih prihodkov, vendar ne povečanja dobička" – čeprav se je obseg izvoza povečal, se čisti dobiček ni ustrezno povečal. V teh okoliščinah lahko kitajska podjetja poskušajo zvišati tečaje ameriškega dolarja, da bi ohranila raven dobička, vendar odločitev o prilagoditvi cen pogosto naleti na močan odpor tujih kupcev, pogajanja o cenah pa so zašla v slepo ulico.
Problem 3: Negotovost glede nihanj menjalnih tečajev spodkopava stabilnost sodelovanja.
Pogosta nihanja menjalnih tečajev so povečala nepredvidljivost dolgoročnega sodelovanja med obema stranema. Za tuje stranke, ki so podpisale dolgoročne pogodbe, negotovost menjalnih tečajev otežuje natančen izračun proračuna nabavnih stroškov. Nekatere analize kažejo, da ko RMB deprecira, tuje stranke od podjetij običajno zahtevajo znižanje cen naročil; ko RMB apreciira, se kitajska podjetja soočajo z zmanjšanjem dobička – ta asimetrična igra otežuje pogajanja o dolgoročnem sodelovanju.
Strategije za tuje stranke
Strategija 1: Spodbujanje čezmejnih poravnav v RMB za fiksiranje stroškov menjalnega tečaja
V zadnjih letih vse več zunanjetrgovinskih podjetij aktivno sklepa pogodbe s tujimi strankami v RMB. To je učinkovit način za preprečevanje tečajnih tveganj. Ministrstvo za trgovino, Ljudska banka Kitajske in Državna uprava za devizni promet so skupaj izdali dokument, ki spodbuja podjetja k uporabi čezmejnega oblikovanja cen in poravnav v RMB, da bi se izognili tečajnim tveganjem, in podpirajo banke pri poenostavitvi postopkov poravnave. Za tuje stranke lahko uporaba RMB za poravnavo neposredno odpravi negotovost menjalnega procesa in fiksira nabavne stroške na ravni v času podpisa pogodbe.
Druga strategija: Učinkovita uporaba izvedenih finančnih instrumentov za varovanje pred tečajnimi tveganji
Tuji kupci lahko uporabijo finančna orodja, kot so terminska poravnava in prodaja deviznih tečajev ter devizne opcije, da vnaprej določijo menjalni tečaj za poravnavo. To jim omogoča, da negotova menjalni tečajna tveganja v prihodnosti pretvorijo v določene nabavne stroške. Na primer, z nakupom prodajne opcije na ameriški dolar za zavarovanje končnega rezultata depreciacije in prodajo nakupne opcije za zmanjšanje stroškov lahko ohranijo fleksibilnost, ko menjalni tečaj narašča, hkrati pa nadzorujejo tveganja padca tečaja.
Tretja strategija: Vzpostavitev mehanizma oblikovanja cen, vezanih na menjalni tečaj
Tujim kupcem in kitajskim dobaviteljem ležajev se predlaga, da v pogodbene pogoje vključijo klavzulo o elastičnosti za nihanja menjalnega tečaja, ki določa, da si obe stranki v primeru, ko menjalni tečaj preseže določen razpon nihanja, delita spremembe stroškov v dogovorjenem razmerju. Za ležaje z visoko dodano vrednostjo lahko dobavitelj ustrezno zviša ceno za 5 %–10 % na podlagi tehničnih ovir za prenos stroškov; za standardne izdelke je primerneje sprejeti klavzulo o delitvi menjalnega tečaja. Ta prilagodljiv mehanizem cenovnega povezovanja pomaga ohranjati dolgoročno stabilen odnos sodelovanja.
Četrta strategija: Skrajšajte cikel plačil in izterjave ter optimizirajte upravljanje denarnega toka
Skrajšanje obdobja izterjave prodaje je eden od učinkovitih ukrepov za spopadanje z nihanji menjalnega tečaja. Tuji kupci se lahko s kitajskimi dobavitelji pogajajo o skrajšanju plačilnega roka, s čimer zmanjšajo izpostavljenost tveganju nihanja menjalnega tečaja med ciklom terjatev. Hkrati lahko dinamično prilagodijo ritem nabave glede na trend menjalnega tečaja in naročila uredijo vnaprej v relativno ugodnem obdobju.